高级管理人员本周表示，美国银行越来越担心商业地产估值下降及其对银行资产负债表构成的风险。
自冠状病毒大流行以来，利率上升和许多员工更喜欢在家工作，写字楼的估值尤其受到重创。
然而，金融高管试图向投资者保证，他们没有预见到重大的系统性风险，因为持股广泛分布在银行和其他机构之间。
美国托管银行首席执行官罗恩·奥汉利 (Ron O’Hanley) 本周表示，“商业地产，尤其是写字楼会发生什么”是道富银行最关心的问题。 他补充说，并不是所有的房产都受到了同样的打击：“A 类房产表现良好。 租金可能在下降，但他们并没有遇到麻烦。 B级和C级绝对是。”
PGIM 管理着 1220 亿美元资产的房地产债务业务负责人布莱恩·麦克唐纳 (Bryan McDonnell) 表示：“我们所有人的问题是，传染病是否会从办公部门蔓延开来。” “如果你遇到信心问题，那么突然之间，人们可能会把所有商业地产都放在同一个桶里。”
有迹象表明，第一季度银行收益的压力正在上升。 上周富国银行报告称，自去年 12 月以来，其不良商业房地产贷款增长了近 50%，达到 15 亿美元。 与去年相比，摩根士丹利将商业地产和不断恶化的经济前景列为其准备金大幅增加的原因。
“在我看来，我们没有陷入银行业危机，但我们已经并且可能仍然存在一些银行的危机，”首席执行官詹姆斯戈尔曼在电话会议上告诉分析师。
商业房地产贷款约占小型银行总贷款的 40%，而大型银行的账面贷款约为 13%。
总部位于阿肯色州的 Bank OZK 对该行业敞口很大，该银行周五报告说，它在第一季度将贷款准备金提高了 10%。 为 3600 万美元，比一年前增长了十倍。
摩根士丹利分析师称，在 4.5 万亿美元的商业房地产债务中，近三分之一将在 2025 年底前到期，他们将其描述为“前期”。
本周，价值 3060 亿美元的加利福尼亚州教师退休系统的首席投资官克里斯托弗艾尔曼告诉英国《金融时报》，他估计写字楼的价值已经下跌了约 20%，他正准备迎接该基金 520 亿美元实际资产的巨额亏损房地产投资组合。
投资者的不安情绪越来越普遍，本月接受美国银行调查的受访者中，近一半认为商业房地产是系统性信贷事件最有可能的来源。
该行业在美国以外引起了类似的担忧，国际货币基金组织的一位高级官员本月将商业地产描述为“一个焦点”。
这家多边贷款机构最新的金融稳定报告警告说，房地产价值下跌、金融状况收紧和市场流动性不足的有害组合可能会导致借款人难以为不断增加的到期贷款存量进行再融资，从而导致违约率急剧上升。
房地产集团 Brookfield 本周取消了与华盛顿附近的一组主要是郊区写字楼相关的 1.61 亿美元贷款，从而增加了越来越多的高调违约。 2 月，它交还了洛杉矶两座主要办公大楼的钥匙。
黑石集团和太平洋投资管理公司最近几个月也放弃了他们的一些办公室投资，而不是继续亏损的赌注。
“如果你有到期债务，你无法承担现有的债务负担并且你不愿意投入更多资金，那么它就会被取消抵押品赎回权，”艾伦马特金斯律师事务所房地产组负责人托尼纳西斯说。
然而，他补充说，贷方更愿意修改现有贷款：“他们问自己‘我真的想在糟糕的市场中收回这笔贷款吗？’”
根据 MSCI Real Assets 的数据，今年前三个月，写字楼相关交易降至十多年来的最低水平。
房地产专家一直在煞费苦心地指出，商业地产是一个发展缓慢、起伏不定的市场，投资者不应指望问题会迅速得到解决——或者当贷款人和借款人试图解决潜在问题时，这些困难会迅速堆积起来解决方案。
“这里的积极因素是，大部分商业房地产仍然表现良好，如物流、酒店、出租房屋和数据中心，”拥有 3320 亿美元房地产资产的全球最大房地产投资商黑石集团总裁乔纳森·格雷 (Jonathan Gray) 表示，本周说。
格雷通过 Blackstone 的房地产部门成名，并强调了房地产投资的广泛持有。
“商业地产广泛分布在大银行、小银行、保险公司、政府机构、证券化和抵押贷款房地产投资信托基金中，”他补充说。 “我不认为这是人们所说的那种系统性问题。”
纽约的 Jennifer Hughes、Brooke Masters、Harriet Clarfelt、Madison Darbyshire、Antoine Gara 和 Stephen Gandel 以及华盛顿的 Colby Smith 的报道
